日本自民党总裁安倍晋三经过26日日本参众两院的选举仪式正式当选为日本第96代首相，这是自2006年以来他第二次的当选。新一届的安倍政权把“经济复苏”放在了所有政策目标的首位，在当天招待记者的新闻发布会上，安倍所阐述的政治经济纲领中，也透露出他试图正在探索未来一个“务实、平衡”的国家治理模式。这里，我们想重点评价一下他即将推行的经济政策会对中国经济产生怎样的影响。

首先，安倍将积极推行超宽松量化的货币...

抓住战略发展机遇重在强化金融改革

                             ——解读中央经济工作会议精神

复旦大学经济学院副院长、复旦大学金融研究中心主任孙立坚

2008年美国金融创新的滥用所引发的全球金融大海啸，不仅中断了世界经济在失衡结构中的增长势头，而且也让缺乏抗周期调整能力的南欧产业和支撑其高福利水平的财政赤字平衡都受到了沉重的打击。尤其是今天由此造成的欧洲主权债务危机正在迅速影响到欧元区整...

美联储QE4的作用究竟有多大？

复旦大学金融研究中心主任 经济学院副院长 孙立坚

 北京时间12月13日凌晨，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)决定推出新一轮量化宽松的货币政策(QE4)，以解决正在面临“财政悬崖”巨大挑战的美国经济可能陷入长期低迷的问题。它主要体现在以下几点：

 首先，经历了2008年百年一遇的金融危机后，美国企业和金融机构以及家庭的资产负债表不断趋于恶化，摆脱危机所需要的正常的投资和消费动...

我是在回沪的动车上获悉了今年诺奖的信息。虽然有些出乎意料，但渐渐地悟到最近两年的诺奖(无论是去年的“搜寻理论”还是今年“双边匹配理论”)都释放了一个重要信息：经济学家的价值观在摆脱危机的过程中开始发生重要的变化。尽管精致的经济学理论还有很多，包括今年大家热门推测的几位杰出的经济学家，他们的一个共同特点都是在现有价格理论体系中寻求理论的突破，而且这其中涌现出来很多新凯恩斯学派和新古典经济学派的新锐至今...

9月26日沪指曾一度跌破2000点，创出2009年2月3日以来新低。虽然最近一个阶段以来，市场对这种可能性早已有心理准备，但是当这一天到真得来的时候，大众的情绪还是产生了较大的波动。不过我认为造成中国股市持续低迷的原因有中长期结构性的问题，也有周期性调整所产生的波动问题，更有全球金融市场的危机所带来的外部性问题。所以，对于结构性的问题，郭树清正在努力扭转资本市场长期以来企业融资功能凌驾于大众财富功能之上的...

美联储在13日联邦公开市场委员会(FOMC)上终于推出了迟迟没有拿出的QE3这一第三轮的量化宽松货币政策。主要通过美联储每月400亿美元的规模购买抵押资产证券向市场不断注入资金。总规模将达到6000亿美元，以确保失业率降到7%的合理水平。同时，在确保通胀率没有大幅抬头的情况下，美联储再将零利率政策从2014年底结束的计划延长到2015年中旬为止。曾经一度海内外学者都普遍认为，美联储今后主要是通过扭曲操作的方式，即大力抛售...

默克尔为了欧洲的命运而来

复旦大学经济学院副院长、复旦大学金融研究中心主任孙立坚

德国总理默克尔将于8月30日至31日对中国进行第六次正式访问，而且是又带着她的经济决策团队第二次来华访问，可见它的重要性和紧迫感非同一般。虽然，和中国领导人的会见中，她会谈及今天国内外共同关注的南海岛屿的争端问题，也会表达德国对叙利亚问题的强硬立场，甚至也不能排除她会触及西方世界与中国社会长期对立的一些敏感的价值观...

“降息”还是“降准”关键在于是否能够抗衡“周期下行”？

复旦大学金融研究中心主任、经济学院副院长 孙立坚

今天统计局公布了7月份经济数据，引起全球关注的中国消费者物价指数CPI同比上涨1.8%，创两年半来的新低，进入到1的时代。而其中城市上涨1.9%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.7%，服务项目价格上涨2.0%。1-7月平均下来，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%，低...

金融为实体经济服务——2012陆家嘴论坛的最强音

复旦大学经济学院副院长、复旦大学金融研究中心主任孙立坚

    一年一度的陆家嘴金融论坛又拉开了帷幕，今年来自海内外的与会嘉宾是最多的。大家聚集上海，关注中国经济，期待中国金融发展，因此对顶层设计者的每一个声音都细细品味，而且，迅速地做出了反应，并发表了各自的真知灼见，这让所有的参会者分享了到了“世界经济如何过冬”今天所最最需要的集体的智慧！...

430亿出资IMF意味着什么？

复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚

央行19日晚间宣布，中国支持并决定参与国际货币基金组织(以下简称IMF)增资，数额为430亿美元。而世界第一号大国美国却没有任何的行动！那么，如何来解读中国政府为什么以这样的方式、这样的规模参与到国际救助机制的阵营中，这可能是大家都想了解的问题。我归纳了一下，主要的动机来自于以下三点：

首先，中国和欧元区有着千丝万缕的联系，从...

中日货币实施自由交易对谁更有利？

　　新浪财经讯 中国外汇交易中心29日宣布，将发展人民币对日元直接交易，使得日元将成为除美元外首个与人民币开展直接交易的主要外国货币。复旦大学经济学院副院长孙立坚(微博)在新浪财经微访谈中提到，在当前的国际经济形势尤其是中日关系的大背景下，必须抓住现在的有利时机强化自身的金融体系，否则中国的增长方式还是会因为缺乏财富管理的能力落入一个被动让别人管理的格局。这是...

【按语】欧洲银行业是否会因为希腊的债务危机升级而面临挤兑的风险？全球经济为此是否会进入2008年后第二次探底？大选之年各国政府尤其是中美之间会选择保护主义战略还是会寻求互助的协调与合作战略？美元、欧元、人民币和日元未来会形成怎样的竞争格局？金本位时代“货币锚”对央行行为的约束机制是否会再来？缺乏“货币锚”约束的油价、金价和大宗商品价格的变化会给世界经济的复苏带来怎样的挑战？上海国际金融中心能否异军突起...

“欧猪”债务国和“欧盟”债权国之间的利益冲突将拖垮“欧元”

复旦大学经济学院副院长、金融学教授 孙立坚

近来，希腊三大政党组阁均告失败，希腊深陷政治经济僵局，另外，西班牙等主权债务国家也接二连三的爆发反对政府财政紧缩的大游行，这使得化解欧债危机的前景变得扑朔迷离。于是，欧洲股市、债市和欧元都受到严重拖累。面对日趋紧张的欧债危机形势，欧洲央行官员近日也已毫不避讳地公开谈论希腊退出欧元区可能...

“海绵功能”的缺失让货币政策变得更加“谨慎”

复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚

我国存准率终于再次下调0.5个百分点，但是从下调的幅度和选择的时机上看，还是能看出这段时间以来央行在货币政策的运用上提防滞胀、用心良苦的谨慎特征：一方面，从反映世界经济低迷和国内投资者与消费者信心不足等因素所带来的实体经济疲软的宏观数据上看，央行的货币政策未来应该走向宽松的通道，以刺激投资和消费。但是，另一...

世界经济脆弱的根源

——阐述“上海论坛”金融分论坛的主题

复旦大学金融研究中心主任、金融分论坛坛主  孙立坚

随着上世纪70年代布雷顿森林体系的解体，世界经济脱离了“金本位”下自动调整均衡的国际货币体系，进入了美元主导的“信用本位”下的国际货币体系。虽然在过去很长一段时间内，伴随着持续的贸易逆差，美国向世界输出了大量的美元，从而确保了经济全球化状态下国际投资和贸易不断发展所产生的对货币流动...

中国央行决定2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，这一具有历史意义的汇改举措迈出了中国推进人民币国际化的一大步。尽管在选择汇改的时机上，考虑到了目前人民币升值压力释放有利于今后汇率走势对我国实体经济的负面影响相对较小的因素，同时，稳定贸易的方针今天也更多地依赖海外市场的需求变化和国内经济的发展势头，而与汇率调整的直接关系并不大，但是，汇改更主要...

一季度中国经济同比增长8.1%，比市场普遍预期的8.3%要低,而且是连续五个季度增速回落，另一方面，一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%，而这个数字又比市场的预期要高一些。从这两个出乎意料的数据和进一步细读１３日温总理在国务院常务会议上布置的九大重点工作内容,我们似乎更能感受到未来中国经济所面临的挑战可能来自于以下几个方面：

 一是滞胀风险不容忽视，虽然近期的数据明显表现出企业的利润在下滑，但是...

中美贸易摩擦不应让我们心存“幻觉”

复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚

    最近以来，中美贸易摩擦呈现出明显的升温迹象，作为世界经济第一、第二大国之间的贸易纷争，对依然处在疲软复苏的世界经济产生了不可估量的负面影响。至少从短期而言，贸易保护主义会加剧，名义上看似改善国际收支平衡的锁国式的经济结构的调整，都会造成世界经济规模的不断萎缩，从而进一步增加各国摆脱金融危机的调控成本。从中长...

银行资产质量问题比“暴利”更让人担心

复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚

3月15日周小川行长在答记者问的时候对社会上普遍认为银行存在“暴利”的批评提出了自己不同的看法，认为经济周期的调整左右着银行利润的增长。而前央行行长、现任全国人大财政经济委员会副主任委员的吴晓灵女士却坦言：中国银行业巨额的利润的确有不合理的地方,人们的批评并非没有道理。不管两位有着丰富央行经验的领导是否存在着...