一直以来，主要发达国家广泛采取非传统的量化宽松的货币政策进行救市，于是，当规模和力度变得越来越大的时候，突发事件(比如，伯南克的一次出乎意外的讲话内容)所产生的价格破坏效应就会变得越来越明显。而且，当这种现象逐渐成为“常态”的时候，它给中国在内的新兴市场国家带来了很大的麻烦：一方面，突发事件产生的国际资本的大量流出，会造成中国等新兴市场国家货币的“投放量”突然减少、规模有限的金融市场产生流动...

  【注】今年大会主委让我主持一场浦江夜话专场，给我的信息如下：

浦江夜话二：新兴经济体增长面临的新挑战和新动力

时间：6月27日 19:30 – 21:00

地点：上海浦东香格里拉大酒店

以“金砖”为代表的新兴经济体，是全球经济增长的亮点。但经历了长期快速发展的新兴经济体，也将面对包括环境、资源、收入分配差距过大等一系列瓶颈因素。同时，欧美经济的“去杠杆化”也意味着新兴经济体的出口动力将难以象过去一样强...

发达国家的流动性泛滥挑战新兴市场发展的动力

复旦大学金融研究中心主任、经济学院副院长 孙立坚

今天亚太股指出现了意想不到的大幅度回落！其中，日本和菲律宾股市居然跌逾6%，而中国沪指也暴跌了2.83%，当然，IPO重起的利空材料，中国经济疲软的数据，机构资金的减仓行为，散户的过度反应等确实起到了不小的作用，但是，为什么这些利空的素材会发生在美股下挫的时候一起释放？今后这样的局面是否还会出现？

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    海关总署8日发布的数据显示，5月份中国外贸出口1827．7亿美元，同比增长1％，增速比上月回落了13．7个百分点。这一现象虽然在一定程度上说明了这一两个月来豪赌人民币升值、并通过贸易渠道“溜”进来的热钱，在外管局和商务部强化管理的措施监督下，得到了有效的控制，但是，在当今发达国家超低利率的货币环境下，热钱进入新兴市场、尤其是中国这样汇率制度改革采取渐进式模式的国家，会变得越来越猖獗，对此我们付出的管...